GELD-Magazin, Nr. 3/2025

BANKING . Privatbanken-Umfrage

Strategie der Profis

Das GELD-Magazin befragt regelmäßig exklusive Privatbanken nach deren Markteinschätzung und Portfolio-Positionierung. Gerade in aufregenden politischen und wirtschaftlichen Zeiten eine wertvolle Orientierungshilfe. HARALD KOLERUS

U nsicherheit“. Dieses Wort kam in der Umfrage unter Privatbankern besonders häufig vor. Kein Wun der, treibt doch die erratische Handels-Poli tik Donald Trumps die Märkte um. Wie auch immer die Streitigkeiten ausgehen werden – Zölle führen zu höheren Kosten für Unter nehmen und können die Gewinnmargen schmälern. Deshalb raten die Experten auch dazu, Aktienportfolios breit zu streuen und auf die Risiko-Adjustierung zu achten. USA in der Kreide Neben dem Handel rückt nun auch die US Finanzpolitik immer stärker in den Fokus. Das Staatsbudget ist angespannt: Die Aus gaben steigen weiter und auch 2025 dürfte das Haushaltsdefizit erheblich ausfallen. Hinzu kommt, dass der Schuldendienst auf grund der anhaltend hohen Zinsen deutlich teurer wird. Es wird zwar intensiv nach Ein

sparungspotenzialen im laufenden Budget gesucht – kurzfristig dürften sich diese Maß nahmen jedoch kaum in nennenswertem Umfang umsetzen lassen. Die US-Regierung steht damit zwischen enormen Spardruck und dem Versprechen, Steuersenkungen durchzusetzen. Gold bleibt beliebt In dem angespannten Umfeld ist es logisch, dass Gold gerne als Absicherung genannt wird. Wobei es aber auch mahnende Worte gibt, so von der Schoellerbank: „Gold ist im Wert sehr volatil, aber wirft im Gegensatz zu Aktien keinerlei Dividenden ab. Daher ist Gold kein fixer Bestandteil in den Portfolios der Schoellerbank Vermögensverwaltung.“ Für interessant werden hingegen selektive Investments in Goldminenaktien gehalten, die eine Kombination aus Substanzwert und Ertragswert bieten.

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20 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 3/2025